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“环卫先锋股”玉禾田首份“成绩单”:营收增27.63%、净利润增71.45%
双击自动滚屏 作者:采集侠   来源:网络整理  阅读: 次  发布时间:2020-03-26 02:10 双击自动滚屏

今年1月,玉禾田(300815,SZ)成功登陆创业板,成为“环卫先锋股”,临近年报披露季,即将交出上市后的首份成绩单。近日,玉禾田发布2019年业绩快报显示,营业收入35.95亿,同比增长27.63%,净利润3.13亿,同比增长71.45%。营收、净利润均实现较大涨幅,一方面系市政环卫业务持续拓展,另一方面也得益于通过人员结构优化调整,提升了作业效率。

创建于1997年的玉禾田,主业为市政环卫和物业清洁等环境卫生综合管理服务,至今深耕环卫领域已有二十余载。随着城镇化进程不断推进,城市配套公共基础设施将逐渐增多,城市的生活垃圾处理量将逐渐增加。对于以玉禾田为代表的环卫运营商而言,其业务范围将不断扩大,业务规模将不断增长,从而推动环境卫生管理业的稳步增长。

精品标杆项目成绩亮眼

梳理近三年财务数据变化,玉禾田的利润规模在持续扩大。2016~2019年归母净利分别为1.08亿元、1.54亿元、1.82亿元、3.13亿元;2016~2019年归母净利率分别为8%、8.15%、7.19%、8.7%,持续增长趋势明显。

玉禾田在发展初期,主要立足于珠三角地区,承接大量广深地区项目,取得了良好的示范效应,随后逐步在珠三角地区形成了区域优势。从2006年起,玉禾田的业务开始迈出珠三角,布局全国,主攻北京、上海等具有示范效应的发达城市,凭借优质的服务,快速扩大业务规模,参与了“北京奥运会”、“广州亚运会”等大型活动的环境卫生保障工作。

多年来,玉禾田成功实施了众多精品标杆项目,在行业内取得了良好的口碑,建立了自身的品牌。玉禾田在业绩快报中指出,报告期内,公司在石河子、九江、合肥、海南等地承接了新的市政项目。

以海南市政项目为例,去年11月5日,中国政府采购网发布澄迈县综合行政执法局-永发等6镇、金江镇美亭等4责任区及金安筹备组环卫一体化项目-中标公告。公告显示,中标供应商为玉禾田,中标金额为7464.02万元,服务期限为3年。近几年来,玉禾田在海南就拿下了多个环卫PPP项目,几乎占据海南省环卫领域半壁江山。

业内人士指出,环卫一体化是环卫项目多维度整合,主要体现在城乡一体化、水陆一体化、全产业链化、投资建设和运营服务一体化和服务区域扩大化等方面,是未来环卫市场发展趋势,对运营服务企业的资金实力、管理能力和服务质量有着更高的要求。

据悉,玉禾田拥有9项以上环卫一体化PPP项目的特许经营权,能承揽多地大型环卫一体化项目,一方面是企业综合实力的重要体现,另一方面也为玉禾田未来承揽更多项目奠定良好的基础。

随着玉禾田在环卫业务的持续扩张,对综合毛利率提升也起到了积极作用。2016年~2018年玉禾田物业清洁毛利率分别为14.75%、12.84%、11.37%,市政环卫业务毛利率分别为26.32%、24.48%、22.04%。安信证券发布的研报指出,市政环卫的毛利率远高于物业清洁业务,随着物业清洁业务占比下滑,2019年玉禾田的综合毛利率将有所提升。

虽然物业清洁业务相较市政环卫业务来说,在玉禾田的总体营收占比中并不大,但其市场下游客户的需求持续增长,也将带动物业清洁的规模持续扩大,行业增长空间潜力较大。随着玉禾田的品牌影响力不断扩大,大中型客户将倾向于与大型企业进行合作,玉禾田的市场份额将有望不断增加。

智慧环卫推动效率提升

在2019年业绩快报中,玉禾田指出,报告期内,公司部分项目进行人员结构优化和调整,通过提升作业效率,降低了各项成本。需要指出的是,随着环卫市场化改革的深入及人工成本的提高,环卫市场发展趋势走向机械化、信息化、智能化和环卫一体化。

作为劳动密集型企业,机械化、信息化和智能化的升级改造能够确保对资源的高效利用,从而降低整体运营成本,有效控制成本费用,从而提升企业盈利水平。就玉禾田而言,其IPO募投项目主要着力加速推动机械化、智慧环卫,其中拟投入募集资金6.79亿元用于“环卫服务运营中心建设项目”、0.82亿元用于“智慧环卫建设项目”。

近几年来,玉禾田在环卫领域的机械化、信息化、智能化程度已得到充分体现。比如说,针对不同时段人流量不同的特点,玉禾田采取“潮汐式”作业,以机动性强的调配,科学优化作业方式,保证在人流高峰期有充足的保洁力量。

不仅如此,玉禾田还斥巨资引进洒水车、机扫车、新能源电动机扫车、养护车和护栏清洗车等各类最新现代化机械车辆进行组团作业,大幅提高了作业效率,降低了工人劳动强度。

据悉,玉禾田的智慧环卫管理系统主要依托于“1中心+4平台”,通过管理制度、管理手段与管理方法的创新,以信息技术为依托,融合空间信息技术、云计算、大数据分析、互联网、5G通信技术等多项前沿技术,构建城市智慧环卫管理系统,实现“统一数据管理,统一监管平台,提高管理和服务水平”,从而对环卫管理事前、事中、事后的全过程精细化管理,全面提升环卫精细化管理水平。

当前我国的环卫信息化和智能化建设处于起步阶段,我国环卫行业目前整体机械化率较低,但是势必成为未来的发展趋势,能够提前布局实现机械化作业,提高整体运营效率的龙头公司在行业内将有先发优势。随着玉禾田在智慧环卫投入力度的加大和技术进步的推动,环卫信息化系统功能不断增强。

千亿级市场空间正释放

近些年来,国家高度重视农村的发展建设,住建部、中央农村工作领导小组办公室等十部委更是出具《关于全面推进农村垃圾治理的指导意见》,提出到2020年,全国90%以上村庄的生活垃圾得到有效治理。

要知道,农村环卫市场也是环卫服务市场的重要组成部分,政府不断加大对农村环卫服务的投入力度,整县推进、全局治理的城乡一体化环卫服务项目不断涌现,市政环卫服务的市场规模进一步扩大,为行业内企业的发展创造了良好的发展机遇。

环境司南数据统计显示,2019年度开标环卫运营项目年化总金额在550亿元左右。从2015年138亿到2019年550亿,从百亿级到五百亿级,短短五年时间,全国环卫服务市场“中标项目年化金额”一年一个台阶,可见环卫行业市场空间和市场化程度快速发展。

长期来看,作为居民生活刚性需求,环卫服务的投入和居民收入水平和生活水平呈现正相关。政策推动下我国环卫服务市场化商业模式逐步显现,随着环卫服务市场的逐步释放和我国城镇化的不断推进,将逐渐实现政企分离,降低成本和政府财政负担,提高运作效率。

值得一提的是,因当前疫情的催化,环卫运营需求正在逐步释放:例如云南省发布《关于全面开展“大清扫、大消毒”爱国卫生运动的通告》,强调了开展责任区域环境卫生整治活动,以及加强对公共交通工具和公共场所的卫生清洁和消毒措施,四川、湖北等地也相继提出要做好环卫、物业等重点领域的消毒工作后,全国其他各省也出台了相关紧急方案。

 
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